Vidunderlige (Elendige) Nye Normale Verden

 

Så hva er den virkelige historien bak Kinas blåmandag (etterfulgt av en blå-tirsdag)?

55dc7bc1c461883e198b457c

Av Pepe Escobar den 27 August 2015

Aksjene i Shanghai/Shenzhen steg utrolige 150 prosent i de 12 månedene frem til midten av juni. Små investorer – nesten 80 prosent av markedet – trodde på en endeløs fest. Derfor lånte de ofte store beløp for å være del av et gullrushet «å bli rik er strålende.»

Det måtte komme en korreksjon. Disse aksjene – som hadde nådd en 7-års topp – var åpenbart overvurderte. Legg til et fjell av data som i hovedsak viser en kinesisk økonomisk nedgang, og resultatet var forutsigbart; Shanghai og Shenzhen mistet alle sine framganger så langt i 2015 – og var starten på et massivt globalt salg av aksjer. Selv beryktede milliardærer tapte, vel, milliarder, på et blunk.

Velkommen til Kinas nye normalitet; eller våre modige (elendige) nye normale verden.

Krisen i den Nyliberale Uorden

Den kraftige korreksjonen i Shanghai/Shenzhen er en del av slutten på en syklus. Farvel til at Kina kan stole på en investeringsgrad på 45 prosent av brutto nasjonalprodukt. Og farvel til Kinas ukontrollerte tørst etter råvarer.

Problemet er Kinas justering av landets økonomiske modell. Det er direkte knyttet til den vedvarende komaen i den nyliberale uordenenen siden 2007/2008.

Du trenger ikke å være Paul Krugman for å vite at den nye normalen er blodfattig global handel; en alvorlig krise i de fleste framvoksende markedene; Europas absolutte stagnasjon (eller tilbakegang) ; og at «verdens fabrikk,» Kina, selger mindre til resten av verden.

Samtidig kveler en hyper-verdisatt dollar den amerikanske eksporten; opp til tre prosent nedgang i første kvartal alene. Importen falt også med 2,2 prosent; og det kan kobles til den strukturelle nedbrytingen av kjøpekraften til USAs svinnende middelklasse.

Overalt hvor vi ser, skriker hele det strukturelle landskapet av krisen i den nyliberale uordenen. Når den kinesiske motoren i turbo-kapitalismen møter (relative) problemer, avslører dette åpenbart hvordan det globale finans-kasinoet ikke har dynamisk støtte andre steder.

I papirpenger har over 5 billioner dollar forsvunnet etter at Beijing devaluerte (beskjedent) yuanen den 11. august – og utløste det verdensomspennende salget.

Nå kan den amerikanske sentralbanken utsette å heve renten for første gang på nesten et tiår, helt fram til slutten av 2015. Likevel, ingen tør å spå en rosenrødt vekstscenario, tatt i betraktning en ultra-sterk amerikansk dollar, en relativt devaluert yuan og en jevn nedgang i oljeprisen.

Ingen implosjon, ingen panikk

I motsetning til vestlige prognoser/ønsketenkning, er Kina ikke i ferd med å kollapse. Banken Credit Suisse har gitt ut en ganske nøktern analyse. Her er høydepunktene:

«Kina har fortsatt et meget sunnt driftsoverskudd, kapitalbalansen er fortsatt kontrollert og deres store finansinstitusjoner i stor grad er statseide. Disse faktorene vil kombinert tillate finansmyndighetene frie hender til å skape likviditet i systemet hvis de skulle ønske å gjøre det.»

Hva som vil skje er at «Kinas strukturelle vekst vil fortsette å minske i de nærmeste årene.»

Noe vil ikke skje: «kredittkrisen vil ikke utløse en hard landing, og det finansielle systemet/vekslingskursregimet kan opprettholdes relativt stabilt.»

Håpet om at de kinesisk bedriftenes inntekter/inntjeningsvekst skal «sprette tilbake til nivået fra for noen år siden, er urealistisk.» Men avgjørende: «frykten for en gjentakelse av den asiatiske finanskrisen i 1997 eller den globale finanskrisen i 2008 er ikke holdbart.»

Og for å summere det hele opp, anbefaler Credit Suisse … ingen panikk: «Investorer [bør] fokusere mer på Kina/Hong Kong aksjer som har sterkere mikrofundamental organisering og er mindre utsatt for kinesisk økonomisk vekst, men som ble dratt ned av den siste svakheten i markedet.»

En svart hull i Jackson Hole

China-Stock-Market-crash

Så, fra Beijings synspunkt, er alt (relativt) under kontroll.

En gang til: globalt sett er denne siste kasinoboblen ikke i det hele tatt sammenlignbar med den asiatiske finanskrisen i 1997/1998. Snarere er det enda en hint om en tilbakevendende global svakhet som aldri sluttet, nå nedfelt som en ny normal, kombinert med Wall Streets absolutte nekting av å godta sterkere finansiell regulering.

Ballen er nå i den amerikanske sentralbankens halvdel: hva vil de gjøre om tsunamien av utenlandske penger sender den amerikanske dollaren opp og gjør den amerikanske industrien helt konkurranseudyktig.

Epoken med sentralbankers trykking av elektroniske kontanter i en ‘kvantitativ lettelse’, med nesten gratis penger – billige penger som direkte øker «markedsbevegelser» – er kanskje ikke over, enn så lenge. La oss se hva som skjer førstkommende torsdag, da et symposium av sentralbanksjefer i Jackson Hole, Wyoming, skal undersøke hva de skal gjøre med «markedsbevegelser».

Sentralbankene elsker definitivt å sende aksjemarkedets priser oppover, til fordel for «0,0001 prosenten». Så forvent deg flere vrangforestillinger i tiden fremover. Men vær sikker på at alt som er sikkert, smelter inn i tomme luften. Inkludert den nyliberale drømmen.


Oversatt av TM med tillatelse fra forfatteren.

Pepe Escobar er vandrende korrespondent for Asia Times i Hong Kong, analytiker for RT og TomDispatch, og en hyppig bidragsyter til nettsteder og radioprogrammer som strekker seg fra USA til Asia. Født i Brasil, han har vært utenrikskorrespondent siden 1985, og har bodd i London, Paris, Milano, Los Angeles, Washington, Bangkok og Hong Kong.New York, London, Bangkok and Hong Kong.

Advertisements